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回归A股的360交出了2017年的财报。2017年年报显示，360的主要收入构成为互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务，收入分别为91.15亿元、16.98亿元、10.99亿元。
报告期内，互联网广告及服务业务收入占总收入比重高达74.48%，毛利率为81.43%，而在2016年底广告业务占比仅在59.8%。2017年，360互联网广告及服务业务比上年同期增加了2.15%。有媒体认为，虽然360一直强调自己是一家网络安全公司，但实际上却是一家名副其实的广告公司。
网络广告的大环境是360广告业务走强的主要原因。艾瑞数据显示，2017年网络广告规模预计达到3828.7亿，增速超30%。网络广告蓬勃的发展趋势，充分带动了360网络广告的营收。
2017年，360在运营管理架构进行了人事调整，进一步强化网络广告的营收。早在去年10月，陈杰就因个人原因辞去了首席运营官职务，从财报上看，陈杰依旧是公司的副总经理。在12月，原乐视网首席营销官张旻翚就宣布加盟360，任职运营管理副总裁，向周鸿祎直接汇报。《4A广告周刊》记者从网络资料中发现，张旻翚在360之前，就在搜狐、乐视工作，主抓的就是互联网广告销售业务，在广告圈颇具人脉。
360公司助理总裁、全国营销事业群总裁栾天也在去年4月被爆离职。栾天在2012年加入360公司，是360营销主创人之一。2016年，升任副总裁，管理全国销售业务线。而360的首席商务管，CBO杨超依然是目前360广告销售的主要高管，杨超是在2015年10月加盟360的，曾经任职戴尔全球副总裁、大中华区总裁 、摩托罗拉公司副总裁等职务。
尽管有媒体称360是一家广告公司，但是和谷歌、百度等大多数互联网公司一样，广告只是现金牛业务，并不是360未来聚焦的核心业务，对于资本市场来说，广告营收不是一个性感的故事。
对360来说，毛利高、增长快的广告业务是最大的现金牛业务。在波士顿矩阵中，所谓的现金牛业务，指低市场成长率，高相对市场份额的业务，是成熟市场中的领导者，它是企业现金的来源。由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带大量财源。企业往往用现金牛业务来支付账款并支持其他三种需大量现金的业务。
之所以说广告只是现金牛，并不是360最重要的战略落点。从一个简单的维度就能论证：你什么时候发现周鸿祎为网络广告站过台?我们发现，在所有的营销论坛里，为360推广站台的只有CBO杨超和商业产品总经理杨炯纬。
360的明星业务是指高市场成长率的智能硬件业务。在硬件领域，尽管BAT有涉足，但并没有行程绝对垄断，这给足了360发展的空间。
根据艾瑞咨询《2015 年中国智能硬件产业系列研究报告——市场未来篇》和易观《2017 年中国智能硬件产业分析报告》，2014 年是中国智能硬件发展的元年。中国智能硬件市场规模在2016 年达到3,315 亿元人民币，预计2017 年将达到3,999 亿元，同比增长20.63%，智能硬件市场总体保持稳定的增长态势，预计到2019年，中国智能硬件市场规模达到5411.9亿元。
当然，360做硬件有品牌优势。“安全”是360的品牌本质和核心定位。在这个基础之上，360做围绕安全方面的智能硬件显得很顺畅。
周鸿祎曾经表示，360做人工智能的战略会和智能硬件结合在一起，不会做杂货店式的智能硬件，我们的智能硬件从儿童手表、老人手表，家庭安全监控、安防系统，车上带有自动驾驶警告功能的行车记录仪，希望用物联网和人工智能技术使我们更安全。同样能从线上走到线下，能保护大家的生活安全、生命安全和家庭安全。
